Um estudo feito desde outubro de 1953 até o presente mostrou que a média móvel semanal de 200 semanas do SPX (mms 200 S) geralmente ofereceu suporte em um mercado-touro e, portanto, é importante monitorá-la. Todavia, houve exceções nesse período como era de se esperar, uma vez que não existe um indicador infalível. Por conseguinte, é necessário acumular outras evidências antes de simplesmente confiar no suporte da mms 200 S.
MMS 200w – 1953 a 1973
Iniciamos a apresentação voltando algumas décadas para trás a fim de averiguar a importância da média móvel de 200 semanas com uma base longa, afinal, quão maior a base, mais representativa é a estatística.
Na figura acima a mms 200 S foi violada em 1962 (ponto 1) por um curto período de tempo e a negação do rompimento deu origem a uma tendência de alta até 1965, quando o mercado já não estava barato. Em 1966 (ponto 2) a violação ocorreu durante um período ainda inferior, mas precedeu um mercado-urso entre 1969-1970, quando a mms foi violada em 1969 (ponto 3). Em 1973 (ponto 4) novamente essa mms foi testada, e, embora os bears não foram capazes de rompê-la, isso serviu de sinal de que algo pior estava por vir.
MMS 200w – 1973 a 1993
Na figura abaixo, pode-se constatar que o toque na mms 200 S no ponto 4 (1973) precedeu um forte mercado-urso em 1974 (ponto 5), que foi agravado por uma inflação elevada e por um tardio aperto monetário quando Arthur Burns, depois de muita relutância, resolveu agir com juros mais elevados.
Em 1982 o rompimento foi por curto espaço de tempo e a negação desse breakdown serviu de reforço para identificar um dos mais potentes mercados-touros (ponto 6), quando a valoração estava muito barata e Paul Volcker já havia implementado uma agressiva política monetária. Nota-se na figura 2 (gráfico à direita) que entre 1983 e 1993 a mms 200 S se sustentou em duas situações. Nem o crash em 1987 foi capaz de profanar a mms 200 S.
MMS 200w – 1993 a 2022
Conforme a figura abaixo, a bolha pontocom implodiu no mês de março de 2000 e a mms 200 S foi testada no ponto 7 (março de 2001), os bulls tentaram reverter a situação, mas a extrema valoração das empresas pontocom e os efeitos de uma forte política monetária contracionista cobraram o seu preço. A valoração das ações pontocom era extrema e as empresas mal davam lucros.
Em fevereiro de 2008 (ponto 8) novamente a mms 200 S foi violada em um quadro muito deteriorado, onde todos os indicadores de fundamentos e a valoração era extrema. Pode-se observar na figura 3 que em ambos os casos o mercado perdeu momentum antes da violação da mms 200 S.
CONCLUSÃO
No momento, a mms 200 S se situa por volta dos 3.520 pontos do SPX, e não se pode desconsiderar a chance de ele ir ao seu encontro. Se lá chegar, convém observar o comportamento dos preços e se a força compradora entrará em cena. Caso tal hipótese se concretize, o ideal é que os bulls repilam rapidamente qualquer tentativa de sua violação; nesse caso, considerando que o mercado americano já está há mais de meio ano em queda, indicadores de baixa frequência já entraram em elevada sobrevenda e boa parte das más notícias já foram precificadas, não seria de se espantar caso emergisse um bom rali que duraria, pelo menos, até o fim do ano.
