17 Regras Fundamentais do Mercado de Ações

Eu costumo dizer que o futuro é uma equação sem solução conhecida pelos os humanos.

É fácil provar essa tese utilizando o método por absurdo, muito empregado na matemática. Segue a demonstração cartesiana, em forma de regras para o mercado de ações. Se fôssemos capazes de encontrar a solução, a nossa descoberta por si só alteraria o resultado. O que é um absurdo.

No meu caso, de cada 100 tentativas em prever o comportamento do mercado acionário nos próximos dias, eu acerto uma única vez e erro nas outras 99 tentativas. E nem por isso eu me sinto incapaz de operar o mercado.

Um erro muito comum cometido pelas pessoas consiste em seguir os vencedores nas suas projeções sobre o comportamento futuro da bolsa, sem ter o menor cuidado em checar os seus retrospectos. A chance maior é que tais vencedores acertaram por um acaso e que amanhã eles se juntarão aos perdedores.

Um exemplo muito recente é bastante ilustrativo. Fulano fez um prognóstico sobre o comportamento do mercado de ações em 2021 com um enorme sucesso. Não precisa dizer que os seus seguidores se multiplicaram. Pouco antes do índice Bovespa beijar os 130 K e pouco, a melhor pontuação nominal atingida na sua história, o fulano divulgou uma projeção de 160 K. Atualmente estamos rondando os 106 K. Esse é um clássico exemplo de quem foi iludido pelo acaso, como diria Nassim Taleb.

Ontem foi o Fulano, amanhã será um novo guru que com um ou dois bons acertos irá chamar a atenção da mídia e do público. Como então operar o mercado se não é possível antecipar o futuro e muitos dos que acertaram hoje serão os que errarão amanhã?

Sem esgotar o assunto, eu vou relacionar algumas dessas normas e leis que, embora seja impossível eliminar totalmente a influência do acaso, você poderá diminuí-la. Eu aprendi isso da pior maneira, ou seja, sentindo uma enorme dor no meu bolso. Essas são minhas 17 maiores regras para o mercado de ações.

1. Nunca faça uma aposta a partir de considerações genéricas, em cima de achismos. Há um conjunto de variáveis técnicas e macroeconômicas que em geral andam na frente dos preços das ações. Fique de olho neles, são os indicadores antecedentes. Não são infalíveis, porém quando uma proporção razoável deles apontar para uma mesma direção, tome-a;
2. Mesmo tendo feito uma aposta respaldada por um método sólido, aceite sempre a incerteza como uma regra, e não como uma exceção, numa tomada de decisões. Adotada essa postura, será muito mais fácil reconhecer e lidar com os inevitáveis erros;
3. Aposte sempre que os preços irão convergir para os fundamentos macroeconômicos no médio prazo, como lucros, juros e inflação, por exemplo. O mercado buscará quase sempre, de maneira muito errática, os tais fundamentos, e quase sempre se distanciará deles para em seguida empreender a convergência de maneira muito dolorosa para quem se esquece ou não conhece as leis do mercado;
4. Nunca se deixe enganar pelos movimentos erráticos, pois o Sr. Mercado fará de tudo para você duvidar do óbvio. Por mais que demore a convergência aos fundamentos, nunca aposte que os tempos atuais são diferentes;
5. Não perca o seu tempo em descobrir a razão que explica a oscilação de um dia apenas. Às vezes ela é clara, mas em 99% ela é inexplicável. Quando um comentarista de TV afirmar que a queda foi devido a realizações de lucros, imagine que também possa ter sido por causa de realizações de prejuízos;
6. Por melhor que seja o histórico de um indicador, jamais pense que descobriu o holy grail, que em finanças seria aquele que irá sempre iluminar o seu caminho. Sempre haverá um momento em que esse indicador falhará e, em geral, é quando nos lembramos da lei de Murphy;
7. A história nunca repete exatamente um determinado momento histórico. É muito comum, mesmo nas instituições de ponta, analistas buscarem semelhanças no passado para encontrar uma pista sobre o futuro. O diabo está nos detalhes e ele não fica dando sopa mostrando os seus chifres.
8. Não se deixe tomar pela síndrome da oportunidade perdida, caso contrário você será compelido a abrir posições em momentos de riscos indesejáveis. Tenha paciência, pois haverá sempre uma outra chance;
9. Duvide de sua própria opinião. Nunca feche a porta para opiniões diferentes, mesmo que elas lhe aborreçam. Quando otimista leia os bears e, quando pessimista, os bulls;
10. Instado a dar uma opinião, não se esforce muito e nem perca muito tempo e energia em convencer o seu interlocutor de suas razões, pois somente o mercado tem o poder da sanção;
11. Não caia na armadilha da dissonância cognitiva. Se uma posição é perdedora, aceite a hipótese de que você possa ter cometido um erro e não se agarre aos argumentos que respaldam a sua posição. Don´t fight the trend;
12. A unanimidade é sempre burra, mas somente aposte contra ela quando o comportamento dos preços e seus fundamentos deixam de justificá-la;
13. Se uma multidão de patos voarem para uma direção, tome a contrária e aporte em um porto seguro;
14. Seja corajoso com os lucros e covarde com os prejuízos;
15. Nunca monte uma posição que se mal sucedida poderá lhe causar um estrago tal que o impedirá de retornar ao jogo. Eu já cometi todos os erros acima e outros que eu me esqueci de comentar, menos esse. Talvez seja por isso que eu seja um sobrevivente;
16. Nunca tire os pés do chão principalmente após uma sucessão de ganhos espetaculares. Nessas ocasiões as chances de você cair na armadilha da excessiva confiança aumentarão sobremaneira;
17. Sem muito estudo e disciplina você estará fadado a fracassar. O curso sobre como vencer no mercado é o mais caro do mundo.